*Argentina y el FMI al borde del acuerdo: ¿Éxito o catástrofe?* Las negociaciones entre Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI) están en un punto crucial. El gobierno de Javier Milei busca asegurar un nuevo préstamo que permita refinanciar la deuda existente y, al mismo tiempo, liberar el **cepo cambiario** que restringe la economía (control de cambios que limita la compra de dólares). Sin embargo, las conversaciones no están exentas de tensiones y desacuerdos, especialmente en lo que respecta a la velocidad y las condiciones de la liberación del cepo.
La Lucha por los Millones: Argentina y FMI Negocian el Préstamo
El ministro de Economía, Luis Caputo, ha declarado que el programa y el monto del nuevo préstamo están definidos. Sin embargo, fuentes cercanas a las negociaciones señalan que aún existen diferencias importantes entre las partes. Originalmente, Argentina solicitó 15.000 millones de dólares, pero el FMI ofreció 10.000 millones, condicionado a la liberación del cepo cambiario.
Actualmente, se está considerando un programa a tres años que refinancie vencimientos por 12.600 millones de dólares e incluya fondos frescos por entre 8.000 y 12.000 millones. La cantidad de fondos frescos que se obtenga será determinante para la velocidad con la que se pueda liberar el cepo. Si solo se consiguen 8.000 millones este año, la liberación total del cepo sería inviable.
Uno de los puntos centrales de la negociación es la gradualidad en los desembolsos. Caputo busca que la mayor parte de los recursos lleguen lo antes posible, con el objetivo de mostrar al mercado que tiene capacidad para estabilizar el tipo de cambio. Sin embargo, el FMI no confía plenamente en esta estrategia, recordando el incumplimiento de Caputo en 2018, cuando pasó de ministro de Finanzas a presidente del Banco Central.
Divergencias en la Liberación del Cepo: ¿Gradualismo vs. Apertura Rápida?
Tanto el FMI como el gobierno argentino coinciden en la necesidad de eliminar los controles cambiarios. No obstante, existen diferencias sobre el ritmo al que debe llevarse a cabo este proceso. Milei y Caputo prefieren una liberación gradual, temiendo que una apertura brusca descalabre su plan antiinflacionario. El FMI, por su parte, aboga por una liberación más rápida, argumentando que el tipo de cambio actual encarece las exportaciones y dificulta la acumulación de reservas por parte del Banco Central.
Las medidas que se contemplan para la liberación gradual del cepo incluyen:
- Normalizar el acceso de los importadores al mercado oficial.
- Liberar la entrada y salida de inversiones.
- Autorizar el giro de utilidades de multinacionales al exterior.
- Eliminar el dólar blend.
- Eliminar las restricciones al uso simultáneo de los mercados oficial y financiero de divisas.
La evolución del tipo de cambio oficial es otro punto de debate. Actualmente, se mueve al 1% mensual, a pesar de que la inflación supera el 2%. Se discute la implementación de una banda de flotación con límites a las subas y bajas, hasta alcanzar un tipo de cambio flotante y libre. El FMI considera que es crucial evitar que el dólar se siga atrasando hasta las elecciones de octubre, ya que esto generaría expectativas de devaluación poselectoral y aumentaría la demanda de dólares en los mercados financieros.
El Riesgo del FMI: ¿Demasiada Exposición en Argentina?
Dentro del FMI, existe preocupación por la exposición al riesgo que implica tener a Argentina como su principal deudor. El país ya representa el 28% de la deuda total concedida por el organismo. Cuanto mayor sea el crédito adicional que se le otorgue, mayor será el riesgo para los contribuyentes de los países miembros.
A pesar de estas preocupaciones, el FMI decidió avanzar en las negociaciones tras una serie de reuniones clave entre funcionarios argentinos y representantes del organismo, así como con el secretario del Tesoro de Estados Unidos. El apoyo de Estados Unidos, impulsado por la afinidad ideológica entre Trump y Milei, fue fundamental para superar las dudas internas.
Agenda de Desregulación y Ajuste Fiscal: ¿Coincidencias y Dudas?
El FMI y el gobierno argentino coinciden en la necesidad de un ajuste fiscal. El organismo valora que el gobierno esté dispuesto a hacer más de lo que se le solicita, sin generar una resistencia social masiva. Aunque el FMI no exige la agenda de desregulación, acepta incluirla como parte del acuerdo, ya que es impulsada por el Ejecutivo.
Sin embargo, existen dudas sobre la implementación efectiva de estas políticas. Sectores liberalizados como telecomunicaciones, prepagas y alquileres se han encarecido más que la inflación. Además, no se han concretado avances significativos en la reforma laboral ni en las privatizaciones.
El DNU: ¿Atajo Legal o Desafío al Congreso?
El FMI confía en que el Congreso no rechace el *decreto de necesidad y urgencia (DNU)* (instrumento legal que permite al Poder Ejecutivo legislar sobre temas urgentes) que el gobierno utilizará para aprobar el acuerdo. Este **DNU** busca evitar la ratificación parlamentaria, exigida por una ley impulsada en 2021. Si bien el organismo no reclama esta ratificación, sí exige capacidad política e institucional para implementar los condicionantes del préstamo.
En resumen, las negociaciones entre Argentina y el FMI están marcadas por tensiones y desacuerdos, especialmente en lo que respecta a la liberación del cepo cambiario. Si bien existe consenso sobre la necesidad de un ajuste fiscal y una agenda de desregulación, las diferencias sobre el ritmo y las condiciones de la liberación del cepo plantean desafíos importantes para el futuro del acuerdo. Habrá que esperar para ver qué pasa con Argentina, su economía y el posible nuevo acuerdo con el FMI.
