El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha registrado compras récord de dólares durante el mes de noviembre, superando ampliamente las expectativas y generando un impacto significativo en las reservas internacionales y la estabilidad del tipo de cambio.
Compras Récord e Impacto en las Reservas
Las compras netas del BCRA en el mercado de cambios durante noviembre superaron los USD 1.200 millones. Esta cifra representa un aumento sustancial con respecto a meses anteriores y posiciona al BCRA con una sólida capacidad de intervención. La autoridad monetaria ha estado activamente comprando dólares, absorbiendo una parte importante de la oferta privada, con un ejemplo concreto de una compra de USD 135 millones en una sola jornada, lo que significó un 39,5% del total disponible ese día.
Como resultado de estas compras masivas, las reservas internacionales brutas de Argentina han experimentado un crecimiento superior a los USD 200 millones, alcanzando un nivel no visto desde el 5 de noviembre. Este aumento demuestra la capacidad de recuperación de las reservas y proporciona mayor fortaleza a la economía.
Contexto Económico y Apoyo del FMI
El éxito del BCRA en acumular reservas se debe a diversos factores, incluyendo la creciente oferta privada en el mercado de cambios. Aunque la oferta del sector agropecuario se mantiene por debajo de años anteriores, otras fuentes contribuyen significativamente. La emisión de Obligaciones Negociables (ON) de empresas públicas y privadas, con un monto superior a USD 3.000 millones entre octubre y noviembre, y un incremento de USD 900 millones en préstamos bancarios en moneda extranjera, juega un rol esencial.
Además de este contexto favorable, el FMI ha manifestado su disposición a apoyar a Argentina para que continúe avanzando en sus logros de estabilización económica. Tras una reunión entre la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, y el presidente Javier Milei, se remarcó el progreso significativo en este campo.
Análisis de las Operaciones Financieras
Un reporte del Banco Provincia profundiza en el origen de esta alta demanda de dólares. Señala que el crecimiento de la compra de divisas no se explica exclusivamente por el sector agropecuario, sino que también está impulsada por emisiones de Obligaciones Negociables por parte de compañías como YPF Energía Eléctrica (USD 420 millones), Gemsa (USD 350 millones), Banco Galicia (USD 325 millones) y Telecom (USD 200 millones), además del incremento de préstamos bancarios en moneda extranjera.
Además de las empresas mencionadas, se describen otras licitaciones de ON en el mercado, con empresas como YPF Luz, Naranja X, MSU Energy y GeoPark ofreciendo tasas de interés que buscan atraer inversionistas. Estas operaciones financieras reflejan la confianza en la economía y la búsqueda de alternativas de inversión.
Estabilización del Tipo de Cambio
Las compras récord de dólares realizadas por el BCRA han contribuido a la estabilización del tipo de cambio. El dólar blue, que ha mostrado una tendencia de leve baja durante este período, refleja una mayor estabilidad del mercado. El BCRA absorbió en un período determinado cuatro de cada diez dólares en oferta, lo cual ha ayudado a contener la presión sobre la divisa americana.
Sin embargo, la situación sigue siendo dinámica y es importante destacar que la caída de depósitos en dólares en efectivo de USD 50 millones en el sector privado, podría generar nuevos movimientos. Esto a pesar del buen rendimiento que tuvo el blanqueo de capitales, aumentando en USD 3.185 millones (+10,1%) en octubre, con un alza de USD 15.238 millones o 78,8% entre septiembre y octubre.
Perspectivas
Las acciones del BCRA durante noviembre demuestran una capacidad de intervención y gestión de reservas destacada. Las compras récord, sumadas al apoyo del FMI y a la actividad en el mercado de ON, pintan un panorama alentador en lo que refiere a la estabilidad económica. Sin embargo, el seguimiento de variables económicas clave, como la evolución del sector agropecuario y los movimientos en el mercado financiero, resulta crucial para anticipar potenciales riesgos futuros.
Es esencial que el Gobierno mantenga un monitoreo constante para responder a los cambios en la oferta de divisas y para mantener las políticas adecuadas para el crecimiento de la economía Argentina.
